Term Sheet

Apa itu Term Sheet?

Term Sheet adalah dokumen perjanjian awal tidak mengikat secara hukum (non-binding agreement) yang merangkum poin-poin kesepakatan komersial dan hukum utama antara startup (pendiri) dan calon investor (Venture Capital atau Angel Investor) sebelum dimulainya proses uji kelayakan formal (due diligence) dan pembuatan dokumen legal akhir.

Mengapa Term Sheet Penting?

Meskipun sebagian besar klausul di dalamnya tidak mengikat, Term Sheet menetapkan aturan dasar penawaran investasi. Kesalahan dalam memahami atau menegosiasikan klausul di dokumen ini dapat merugikan founder di masa depan, seperti kehilangan kendali suara manajemen perusahaan atau pembagian dana hasil penjualan perusahaan yang tidak adil.

Komponen Utama dalam Term Sheet

1. Valuasi & Ukuran Investasi: Berisi kesepakatan nilai pre-money valuation startup serta jumlah uang tunai yang akan disuntikkan oleh investor.
2. Liquidation Preference (Preferensi Likuidasi): Menentukan siapa yang berhak mendapatkan uang terlebih dahulu jika perusahaan dijual (exit) atau dilikuidasi, yang biasanya memprioritaskan pengembalian modal investor terlebih dahulu sebelum founder.
3. Voting Rights & Board Seat: Kesepakatan mengenai komposisi dewan direksi perusahaan dan hak suara khusus investor untuk menyetujui keputusan strategis kritis (seperti merekrut direktur baru atau melakukan akuisisi).
4. Klausul Anti-Dilusi (Anti-Dilution): Ketentuan perlindungan bagi investor dari penurunan persentase kepemilikan saham akibat penerbitan saham baru di putaran investasi berikutnya dengan valuasi yang lebih rendah.

Kesalahan Umum yang Harus Dihindari

• Tergiur Valuasi Tinggi Tanpa Melihat Syarat Lain: Menyetujui Term Sheet hanya karena Valuasi terlihat fantastis, namun mengabaikan syarat-syarat liquidation preference atau hak suara veto kontrol yang sangat menindas founder.
• Menganggap Mengikat Secara Hukum Penuh: Berasumsi bahwa menerima Term Sheet berarti investasi sudah pasti cair 100%, padahal transaksi masih dapat dibatalkan jika ditemukan masalah hukum berat selama proses due diligence.